21世紀經濟報道記者 葉麥穗 廣州報道

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此前大火的REITs今年流年不利，繼華安張江光大園REIT因OPPO 決定關停旗下子公司哲庫科技（上海）有限公司（以下簡稱“哲庫科技”），出現寬幅波動之后。又一只公募REITs也受到西門子風電業務的拖累，緊急公告。6月26日，中信建投國家電投新能源REIT緊急回應，本基金運作正常，傳聞預計不會對本基金及基礎設施項目正常運營產生重大影響。

基金目前運作正常

讓中信建投國家電投新能源REIT“受傷”的是西門子風電業務，當地時間6月22日，西門子歌美颯風電業務爆出質量問題，受此影響，西門子能源在公布的財報中撤回2023財年業績指引，其股價6月22日下跌了13.71%，6月23日繼續下跌26.22%。

由于中信建投國家電投新能 中航基金源REIT的底層資產共安裝了125臺西門子SWT4.0-130海上風電機組，西門子的質量問題是否會影響公募REITs日常運營，引發市場擔憂。

隨后，中信建投國家電投新能源REIT發布《關于西門子能源撤回業績指引相關影響的公告》，公告中提到，西門子能源(Siemens Energy)在6月22日(當地時間，下同)公布的財報中撤回 2023 財年業績指引，理由是經過全面審查后，發現西門子歌美颯風電業務的問題要比預期更加嚴重，主因是其設計生產的風機部件的磨損速度比預期要快，可能會給集團額外帶來“至少10億歐元”的費用。

中信建投基金表示，已經關注到上述市場信息并對有關事項進行了認真核實，并書面征詢了運營管理機構。具體情況如下，一是目前基礎設施項目運營情況穩定，風電機組運行正常。 二是基礎設施項目所安裝的風電機組為西門子 SWT4.0-130 海上風電機組，與目前市場信息所述陸上機組不同。 三是濱海北H1項目主要部件應于2021年6月20日出質保期，結合機組在項目現場的實際運行情況和雙方戰略合作關系，上海電氣延長了主要部件的質保期，該項目主要部件目前仍處于質保期內，由上海電氣負責質保服務。 根據濱海北 H2 項目風電機組采購合同約定，濱海北H2 項目主要部件應于2024年9月1日出質保期，目前濱海北 H2 項目主要部件仍處于質保期內，由上海電氣負責質保服務。

此外中信建投基金表示，基礎設施項目公司已為基礎設施項目購買財產一切險及機器損壞險等險種，根據機器損壞險合同，在保險期間內，因設計、制造或安裝錯誤、鑄造和原材料 缺陷、工人、技術人員操作錯誤、缺乏經驗、技術不善、疏忽、過失、惡意行為原因引起或構成突然的、不可預料的意外事故造成的物質損壞或滅失，保險公司按照保險合同的約定負責賠償。

中信建投基金表示，截至目前，該基金運作正常,無其他應披露而未披露的重大信息。前述市場傳聞預計不會對基金及基礎設施項目正常運營產生重大影響。

雖然進行了情況說明，但中信建投國家電投新能源REIT的表現依然疲軟，6月26日和27日兩天連續下跌，分別下跌0.49%和0.41%。

光大張江REIT經歷大跌

而就在一個月前，華安光大張江REIT也經歷過類似遭遇。

5月12日，OPPO宣布關停旗下芯片設計公司哲庫科技（ZEKU）的業務。該業務的關停，也殃及了REITs。5月12日晚間，華安張江光大園REIT發布公告稱：哲庫科技是華安張江光大園封閉式基礎設施證券投資基金本次擴募擬新購入基礎設施資產張潤大廈的重要承租方之一。截止至本公告日，哲庫科技在張潤大廈的實際租賃面積為1.93萬平方米，占張潤大廈可租賃面積的 45.97%。5月12日午時，有媒體渠道傳出OPPO決定關停旗下子公司哲庫科技。原始權益人聯合基金管理人對以上傳聞說明如下： 一、原始權益人、基金管理人就哲庫科技關停一事在向哲庫科技及 OPPO 方 面了解情況，目前未收到該公司書面回復； 二、哲庫科技已于 2023 年 4 月與項目公司上海張潤置業有限公司（以下簡 稱“張潤置業”）簽訂續租合同，且續租面積保持不變。目前張潤置業未收到哲庫科技及OPPO方面關于停止執行已簽租賃協議的通知。

資料顯示，華安張江光大REIT于今年4月發布了《2022年度第一次擴募并新購入基礎設施項目招募說明書（草案）》（以下簡稱《草案》）。《草案》顯示，基金以擴募募集資金認購的基礎設施資產支持證券為“華安資產張潤大廈資產支持專項計劃”，通過持有上述資產支持證券的全部份額，進而持有張潤大廈所屬的項目公司（即“張潤置業”）的全部股權及對該等項目公司的全部股東債權。

此前，華安張江光大REIT因其一季報中披露的張江光大園項目出租率下降事項，一度二級市場價格出現回落。在隨后召開的業績說明會中管理人就相關事項進行了解釋說明，市場信心得到了一定提振，二級市場價格表現也趨于平穩。據了解，華安張江光大園REIT在4月末召開的線上和線下的擴募說明會上，運營團隊表示了對張江光大園項目的信心，預計簽署意向書和合同談判中的儲備租戶正常轉化后，項目出租率將得到回升。

5月12日和15日華安光大張江REIT連續兩日下跌，前一天為3.18%，后一天則達到6.22%。

2023年整體出現下跌

今年REITs流年不利，不僅偶然性事件頻出，更是自2月中旬以來，REITs市場持續下跌，平均交投活躍度下降，市場情緒較差，持續磨底。不過，在目前市場背景下，不少人士也看好REITs長期配置價值在逐漸顯現。

同花順數據顯示，截至6月27日，全部27只REITs產品二級市場整體今年以來下跌了11.6%，幾乎所有產品都出現下跌，更有13只產品的跌幅超過10%，最大的達到27%。

據業內人士表示，REITs出現調整，一方面，部分公募REITs2022年及2023年一季度運營情況表現不及預期，經營業績負面信息被過度解讀，在市場下行期間觸發部分投資人止損線、悲觀情緒向其他REITs產品擴散等。另一方面，目前公募REITs投資人的結構仍以機構投資人為主，缺少增量資金入場，較為趨同的投資行為導致下行的效應被放大。

華泰證券分析師張繼強認為是機構行為主導了本輪下跌，部分投資人已由謹慎觀望轉為清倉止損。公募REITs在我國上市不滿兩年，是一種新興的投資產品，投資者尚未對REITs定價的上下限形成一致預期，在機構投資者高度集中、行為趨同的背景下，當經濟和項目基本面修復不及預期時，投資人多采取謹慎觀望態度，市場缺乏新資金流入，持續下跌引發部分機構觸發清倉線，造成踩踏。且市場流動性較弱，流通規模較小，平均換手率僅0.7%，顯著低于22年的平均換手率1.43%，少量拋售資金就有可能帶來二級市場顯著的下跌。

對于當前公募REITs是否有投資價值？張繼強給出答案，他認為部分REITs已顯示出長期配置價值，但REITs長期資產配置的屬性與機構行為和考核短期化的矛盾較難調和，目前投資人更關注短期二級價格波動，市場缺乏增量資金。當前如何能穩定市場信心成為關鍵？原始權益人增持、基金管理人主動管理、積極披露運營情況或可在一定程度上穩定信心，但個體行為難扭轉市場情緒，未來需要重點關注價值凸顯后自我修正、經濟基本面預期改善帶來的情緒提振，密切關注業績基本面的修復情況，如高速公路車流量、產業園、物流園出租、租金增長情況等，業績不及預期品種最容易受沖擊。

而從目前來看，已有建信基金、中航基金等多家基金公司表示，對旗下REITs進行增持。