11月10日，方直科技（300235）發布《關于收購北京執象科技發展有限責任公司100%股權暨關聯交易的公告》，宣布擬以自有資金1.16億元現金收購北京執象科技發展有限責任公司（以下簡稱“執象科技”）100%股權。本次交易涉及控股股東參與，構成關聯交易，但不構成重大資產重組，目前已獲董事會審議通過，待股東會表決后即可推進，旨在通過收購AI教育領域“專精特新”標的，開辟新業務賽道并消除關聯交易隱患。

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公告顯示，本次收購采用現金支付方式，交易對價以中水致遠資產評估有限公司出具的評估報告為基礎確定。以2025年6月30日為評估基準日，執象科技股東全部權益評估值為1.107億元，考慮到后續原股東靳清華、天津金羚科技中心（有限合伙）需實繳530萬元出資，最終交易價格確定為1.16億元。

從交易對價分配來看，執象科技6名股東將按持股比例獲得現金：其中第一大股東靳清華（持股44.1964%）獲5126.79萬元，方直科技控股股東黃元忠（持股26.5179%）獲3076.07萬元，其余股東黃艷紅、天津金羚、王微、共青城沅泓創新分別獲1139.29萬元、1025.36萬元、1025.36萬元、207.14萬元。

作為本次收購的核心標的，執象科技成立于2016年3月，是一家聚焦人工智能與智能空間技術應用的國家高新技術企業、北京市“專精特新”企業及中關村高新企業，核心團隊涵蓋通信、互聯網、AI等領域，累計擁有50余項專利與著作權，業務方向與方直科技教育主業高度契合。

業務層面，執象科技以AI大模型為核心，構建“智能交互硬件+數據中臺”產品體系，覆蓋智慧學習、智慧體育、智慧心理、智慧能源四大場景，其開發的大象智能交互機器人、飛象智慧體育系統等產品已實現規模化落地，是國內AI課堂與智能學習空間的開拓者之一。

財務數據顯示，執象科技經營狀況穩健：2024年實現營業收入3.01億元、凈利潤634.31萬元；2025年1-6月（未經審計）實現營業收入1.86億元、凈利潤260.88萬元，截至2025年6月末所有者權益1374.60萬元，評估增值率達705.33%，高增值源于其AI技術儲備與教育場景落地能力。

值得注意的是，截至公告披露日，執象科技注冊資本1131.31萬元中，實繳資本僅601.31萬元，靳清華、天津金羚需在股權交割前完成剩余530萬元出資實繳，確保標的股權權屬清晰、無出資瑕疵。

為保障收購質量，交易雙方設置了嚴格的業績承諾與補償條款。公告明確，執象科技業績承諾期為2025-2028年，補償義務人為靳清華、天津金羚，二人承諾標的公司期間累計實現扣非凈利潤不低于4660萬元，且逐年遞增：2025年850萬元、2026年998.88萬元、2027年1239.35萬元、2028年1571.77萬元。

若業績未達標，補償義務人需在2028年度審計報告出具后30日內以現金補償，補償金額按“（累計承諾凈利-累計實現凈利）/累計承諾凈利×補償義務人所獲對價”計算；同時，業績承諾期屆滿后3個月內需進行商譽減值測試，若減值額超已補償金額，需另行補足。

為進一步綁定雙方利益，交易協議還約定：靳清華、天津金羚需在收到交易對價后6個月內，用其中2500萬元全額購買方直科技股份，該部分股份需待業績承諾期屆滿、補償與減值測試完成后方可解禁，以此確保標的核心團隊長期服務于整合后業務。

方直科技在公告中表示，本次收購是公司“外延式發展”戰略的關鍵一步，將從三方面為公司帶來價值：其一，執象科技在華北地區的渠道與客戶基礎，可與方直科技現有華南市場形成互補，打破地域局限，實現全國業務布局擴張；其二，標的AI大模型技術與智能硬件產品，可與公司教師備授課產品融合，形成“軟件+硬件+場景”的完整服務方案，提升產品附加值與競爭力；其三，收購后控股股東黃元忠不再直接持有執象科技股權，將徹底消除此前因關聯持股產生的潛在關聯交易，規范公司治理。

從財務影響來看，收購資金來源于公司自有資金，不涉及融資或債務增加；執象科技納入合并報表后，將通過整合采購、研發與銷售資源實現降本增效，預計對公司未來四年經營業績產生正向貢獻，具體影響以審計數據為準。

盡管交易具備多重利好，方直科技仍提示三大風險：一是本次交易尚需股東會審議，能否通過存在不確定性；二是執象科技業績承諾依賴市場環境、政策支持等外部因素，若行業需求下滑或技術迭代滯后，可能導致業績不達標；三是收購將形成較大金額商譽，若標的未來經營未達預期，商譽減值可能對公司利潤產生不利影響。